作者:cfsbcn 編輯:中國廚房設(shè)備網(wǎng) 來源:m.bitamt.cn
【中國廚房設(shè)備網(wǎng)】 昨日(6月14日),蘇泊爾公布《關(guān)于〈公司股票期權(quán)及限制性股票激勵計劃(草案修改稿)〉及其摘要的議案》(以下簡稱股權(quán)激勵方案),除調(diào)整行權(quán)價以外,該方案還對每年的業(yè)績要求進(jìn)行了細(xì)化,增設(shè)了“彌補業(yè)績?nèi)笨诳尚袡?quán)部分股票期權(quán)”,在當(dāng)年業(yè)績要求未滿足的情況下,可通過后續(xù)年度業(yè)績進(jìn)行彌補,同時設(shè)置了作廢條件。修改稿的另一改變是將每個行權(quán)期縮短至12個月。申銀萬國認(rèn)為,新修改的股權(quán)激勵方案更加科學(xué)和合理,彌補業(yè)績?nèi)笨诤妥鲝U條件相結(jié)合,基本排除了前三年未達(dá)標(biāo)、最后一年達(dá)到累計目標(biāo)的極端情況,促使業(yè)績每年穩(wěn)定增長。盡管昨日(6月14日)大盤下跌,但蘇泊爾股價上漲了3.24%,表明修改方案獲得投資者的認(rèn)可。
不過,該激勵方案最大的亮點在于,蘇泊爾針對激勵對象設(shè)置了個人業(yè)績考核期,以自然年為考核期間,并根據(jù)激勵對象的崗位職責(zé)分別設(shè)置考核指標(biāo)。由此,若激勵對象個人業(yè)績年度考核不合格的,則只能行使此前個人業(yè)績合格的各考核期可行權(quán)股票期權(quán)。
華安證券分析師張兆偉稱,這意味著,即使蘇泊爾的年度業(yè)績達(dá)到考核條件,也很可能出現(xiàn)無法行權(quán)的人員,避免了上市公司股權(quán)激勵中“吃大鍋飯”的局面。此次股權(quán)激勵考核期為2012~2015年,每年的凈資產(chǎn)收益率不低于13%,同時,根據(jù)每個考核年度的內(nèi)銷收入及內(nèi)銷營業(yè)利潤完成率,來確定激勵對象當(dāng)期的可行權(quán)股票期權(quán)數(shù)量和可解鎖限制股票數(shù)量。
海通證券認(rèn)為,本次考核指標(biāo)僅限于“內(nèi)銷收入及營業(yè)利潤”,行權(quán)條件較高。不過,申銀萬國根據(jù)蘇泊爾設(shè)置的行權(quán)條件推算,未來4年公司內(nèi)銷復(fù)合增長率在15%左右,較公司過去三年的復(fù)合增速有所下降。有投資者認(rèn)為,“低門檻”是外資股東為了穩(wěn)定管理團(tuán)隊而設(shè),主要目的不在增長。對此,蘇泊爾董秘葉繼德昨日(6月14日)接受記者采訪時稱,公司在設(shè)置業(yè)績指標(biāo)時綜合考慮了未來幾年的宏觀經(jīng)濟及行業(yè)發(fā)展速度等因素,且隨著銷售規(guī)模基數(shù)的增長,增長速度放緩也是正常的。
我們發(fā)現(xiàn),蘇泊爾董事長、公司創(chuàng)始人蘇顯澤是本次重點激勵對象,其獲得36.96萬股的股票期權(quán)以及24.288萬股的限制性股票,分別占公司總股本的0.06%、0.04%,是獲得激勵股份最多的高管。深交所披露數(shù)據(jù)還顯示,蘇顯澤最近幾年一直在減持蘇泊爾股票。2012年,蘇顯澤已經(jīng)通過二級市場進(jìn)行了4次賣出交易,合計賣出90.89萬股,且這4筆減持交易都發(fā)生在本次股權(quán)激勵方案公布之后。
“激勵計劃與高管減持股票沒有必然聯(lián)系。”葉繼德對此解釋稱,公司高管持有的股份在每一年都有25%法定減持的額度,無論董事長還是其他高管,在合規(guī)的時間段內(nèi)減持其法定的額度是很正常的,公司對包含董事長在內(nèi)的管理團(tuán)隊進(jìn)行股權(quán)激勵的目的,是希望管理團(tuán)隊通過努力實現(xiàn)激勵計劃設(shè)定的業(yè)績目標(biāo),從而為股東創(chuàng)造價值。
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